[주린이의 경제사전] 019. ETF : 펀드인데 주식처럼 사고판다? 주린이를 위한 ETF의 본질과 숨겨진 위험

주린이라면 집중! ETF란 무엇인가, 왜 전문가들은 ETF를 추천하는가. ETF의 장점 6가지를 간단, 명쾌하게 정리했습니다. 특히 ETF의 숨겨진 위험과 유의사항 등, 우리 주린이가 성공적으로 ETF에 투자하기 위해 반드시 알아두어야 할 핵심 지식을 지금 확인하세요!

 

 

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안녕하세요~ 이번 한 주도 잘 보내셨나요??  반갑습니다^^

유용한 정보를 찾아 여러분들이 쉽게 이해할 수 있도록 인포그래픽으로 알려드리는 인포그래픽 전문 블로거, 

'인포그래퍼(The Infographer)'입니다.

 

지난 펀드 1, 2편은 어떠셨나요? 펀드에 대해 이해하는 데 도움이 조금 되셨을까요?? ㅎㅎ

오늘은 펀드의 연장선으로 우리가 가장 많이 투자하는 펀드, ETF(상장지수펀드)에 대해 알아보는 시간을 준비했습니다.

펀드 편과 자산 편에서 말씀드렸다시피  "계란을 한 바구니에 담지 말라"며 분산 투자의 중요성을 지겹도록 들어 왔지만..  막상 직접 분산투자를 실행하기란 쉽지 않은 것이 사실입니다.  이 점에 있어 펀드는 분산 투자에 가장 적절한 방법이 될 수 있다고 말씀드렸습니다.

 

개별 주식 종목에 투자하는 것과 비교했을 때, 리스크 관리와 안정적인 자산 관리, 정보의 접근성 측면에서 펀드가 가지는 장점은 두말할 필요가 없을 정도입니다. 하지만 일반 투자자, 특히 저와 같은 주린이들은 펀드보다 개별 종목 투자를 훨씬 선호하는 경향이 있죠. 왜 그럴까요? 제 생각은 바로 '실시간 거래가 불가능하기 때문'이라고 봅니다.

그리고 이 이유가 바로 ETF 열풍의 이유이기도 하죠. 펀드이면서 실시간 거래가 가능하다? 분산투자도 챙기면서 바로바로 사고 팔 수 있는 펀드라면 투자자로서 하지 않을 이유가 없죠. 

 

자, 이번 포스팅에서는 상장지수펀드, ETF의 모든 것을 명쾌하게 파헤쳐 보겠습니다. ETF에 대한 모든 궁금증을 해결하고, 올바른 투자 습관까지 함께 만들어가시길 바라면서, 시작하겠습니다!

 

 

 

 

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1. ETF는 정확히 무엇인가

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ETF는 Exchange Traded Fund의 약자입니다. 이름 그대로 거래소(Exchange)에서 거래되는(Traded) 펀드(Fund)를 의미하며, 우리나라 말로 상장지수펀드라고 불립니다.

결론적으로, ETF는 특정 '지수'를 그대로 복제하여 설계된 인덱스 '펀드'를 주식처럼 증권 거래소에 '상장'시켜서, 실시간으로 편리하게 사고팔 수 있게 만든 상품입니다.

ETF의 최우선 원칙은 바로 추종하는 지수를 그대로 따라가는 것이므로, 펀드매니저가 적극적으로 종목을 고르는 '액티브 펀드'와 구별되는 '패시브(소극적) 펀드'의 일종으로 볼 수 있습니다.

 

 

 

 

2. ETF 투자의 진정한 의미

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ETF 투자의 핵심 원리는 '지수 추종'입니다. 지수를 추종한다는 것은 시장에서 각 기업이 차지하는 비중과 똑같은 비율로 투자하는 것을 의미합니다.

우리가 직접 코스피200 지수를 추종한다고 생각해 볼까요? 200개 기업의 종목을 1주씩 사는 게 가능할까요? 물론 가능은 하겠죠.. 하지만 그 비용은 얼마나 들까요? 개인이 감당할 수 있는 금액이 아닙니다. 

ETF는 바로 우리가 소액으로도 지수를 추종하는 투자를 할 수 있게 해주는 금융상품인 것입니다.

아래 인포그래픽을 통해 ETF를 김밥 한조각에 비유해 봤습니다. ETF의 본질이 확 이해가 되시나요?

 

 

 

 

3. 일반펀드와 ETF의 가장 큰 차이

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ETF는 본질적으로 펀드이지만, 상장을 통

해 '거래의 편의성', 즉 장이 열렸을 때 내 마음대로 거래가 가능하다는 특이점을 가지고 있습니다. 사실상 최고의 장점이죠

지난 펀드 편에서 개별 주식종목을  '내 맘대로 타고 내리는 자가용 자동차'에, 펀드를 '마음대로 내리고 탈 수 없는 배'에 비유했던 것 기억하시나요? ETF는 마음대로 타고 내릴 수 있는 배, 자가용 배라고 생각하시면 이해하기 좋겠네요.

 

일반 펀드는 오전에 환매 요청을 했는데 오후에 폭락하면, 내가 요청한 가격보다 떨어진 가격에 팔게 될 수 있지만 ETF는 실시간 거래가 가능하므로 시장 상황에 맞춰 즉각적인 대응이 가능합니다.

 

 

 

 

4. ETF의 장점 6가지

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ETF가 왜 좋은 상품일까? 하나씩 따져볼까요? 아래 인포그래픽에서 ETF의 6가지 장점에 대해 확인하시기 바랍니다.

 

 

 

 

5. ETF의 종류와 추종방식에 따른 분류(현물형 / 파생형)

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ETF의 종류는 엄청 다양합니다. 종류가 다양한 원인은 '지수'에 있죠. ETF는 특정 시장 전체를, 아니면 일부를 추종할 수도 있고 업종(섹터)별로 묶어서 추종할 수도 있습니다. 테마와 투자 스타일, 실물 자산까지 추종할 수 있기 때문에 사실상 ETF의 종류는 그냥 "추종하기 나름이다"정도로 기억해 두시면 좋을 것 같습니다.

 

종류는 너무나 많지만 추종하는 방식에 따라 ETF는 크게 현물형과 파생상품형으로 나눌 수 있습니다.

• 현물형 ETF는 말 그대로 추종하는 자산을 실제로 보유한다, 진짜 그 종목을 사는 것입니다.
• 파생상품형은 선물형, 합성형, 레버리지형, 인버스형 등이 있죠. 다음 6번과 7번에서 파생상품형 ETF들에 대해 더 자세히 알아보겠습니다.

 

 

 

6. 레버리지 ETF와 인버스 ETF(음의 복리효과 주의)

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레버리지 ETF와 인버스 ETF는 시장 움직임을 2배로 따르거나, 반대 방향(역방향)으로 따라 움직이는 상품입니다. 지수가 1% 상승하면 레버리지 ETF는 2% 수익을 내고, 인버스 ETF는 1% 손실을 보는 식이죠.

우리가 레버리지와 인버스 ETF를 투자할 때 주의해야 할 점은 '음의 복리효과'입니다. 이런 친구들은 상승이던 하락이던 어느 한 방향으로 확실하게 움직여 주는 게 중요합니다. 만약 오르락 내리락 하는 등 큰 상승/하락 없이 횡보한다면, 우리의 투자금은 제자리에 있는 게 아니라 살살 녹아 내리게 됩니다. 

 

 

 

 

7. 선물현 ETF와 합성형 ETF

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일반적인 현물형 ETF가 추종하는 자산을 직접 보유하는 것과 달리, 선물형 ETF와 합성형 ETF는 자산을 직접 보유하지 않고 '계약'을 통한 '자산의 수익률'을 추종합니다.

 

① 선물형 ETF

 

선물형 ETF는 실물 자산 대신 '미래 계약'에 투자합니다. 즉, 미래 특정 시점에 특정 가격으로 자산을 사고팔기로 한 '선물 계약'을 포트폴리오에 담는 것입니다. 

선물 투자에서는 '롤오버'라는 비용을 유의해야 합니다. 선물 계약은 만기가 정해져 있어 만기가 다가오면 기존 갱신해야 하는데 이 갱신에 들어가는 비용이 롤오버(Rollover)라는 비용입니다. 이 비용이 투자 수익을 잡아먹어 실질적인 손실을 일으킬 수도 있습니다. 더 안 좋은 상황은 손실이 발생했을 때도 이 비용이 추가적으로 들어간다는 것이죠.

※ 선물거래에 대해선 향후 단독 편으로 다뤄보도록 하겠습니다.

 

② 합성형 ETF

 

합성형 ETF는 기초 자산을 직접 보유하는 대신, 스왑(Swap) 계약이라는 장외 파생 상품을 통해 기초 자산의 수익률을 그대로 복제합니다. 운용사가 거래 상대방(증권사 등)에게 담보 자산을 제공하고, 상대방으로부터 약속된 기초 자산의 수익률을 받습니다. 마치 운용사가 위험을 감수하는 대가로 대리 운전(거래 상대방)을 시켜 수익을 맡기는 것과 비슷합니다.

합성형 ETF에도 주의해야 할 점이 있습니다. 바로 스왑(swap) 계약상대자, 즉 거래 상대방이 파산하거나 약속을 이행하지 못할 경우 ETF 투자자는 손실을 입을 수 있다는 점이죠. 이를 대비해 자산 운용사는 보통 계약 시 담보(주로 안전 자산)를 받아 관리합니다.

 

 

 

 

8. ETF의 이름은 어떻게 지어질까?

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복잡해 보이는 ETF 이름에도 일종의 법칙이 있어 이름만 보고도 대략적인 감을 잡을 수 있습니다.

ETF 이름은 보통 ① 운용사명, ② 지역, ③ 추종지수, ④ 속성, 이 네 가지 기본 골격을 따릅니다.

 

 

 

 

9. ETF의 함정, 괴리율과 추적오차

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ETF는 지수 추종이 최우선 목표이지만, 실제 거래 시 두 가지 오차가 발생할 수 있습니다.

 

① 괴리, 괴리율

 

ETF는 결국 펀드이기에 운용되고 있는 자산의 실제 가치(기준가, NAV)가 매일 발표되지만, 주식처럼 실시간으로 거래되기 때문에 자산의 실제 가치(NAV)와 시장 가격 사이에 차이가 발생합니다. 펀드의 특성(기준가 발표)과 주식의 특성(실시간 거래)을 모두 가지고 있기 때문에 일어나는 일이죠. 이를 "괴리"라고 합니다.

• 괴리율이 플러스(+)다 : ETF 거래 가격 > 추정기준가(iNAV)일 때 발생하며, 실제 가치보다 비싸게 사는 것입니다.
• 괴리율이 마이너스(-)다 : ETF 거래 가격 < 추정기준가(iNAV)일 때 발생하며, 실제 가치보다 싸게 사는 것입니다.

② 추적오차

 

추적오차는 ETF 수익률이 추종해야 할 기초 지수(Benchmark)의 수익률과 얼마나 차이가 나는지를 나타냅니다. 액티브 펀드같은 경우 추적오차가 생기는 것이 당연하지만, ETF는 지수와 똑같이 움직이는 것이 목표라는 것을 잊으면 안 됩니다.

추종하는 지수보다 ETF 펀드의 수익률이 더 좋다고 좋아할 일이 아니라는 것이죠. 

ETF와 추종 지수 간의 오차가 클수록 펀드가 운용을 제대로 하지 못하고 있다는 의미이므로 ETF를 고를 땐  추적오차가 적은 상품을 고르는 것이 중요합니다. 

 

 

 

 

10. ETF 투자, 우리가 반드시 기억해야 할 것

ETF는 분명 초보 투자자를 위한 최고의 학습 도구이자 좋은 상품입니다. 하지만 실시간 거래가 가능하다는 점 때문에, ETF를 단기 매매 주식으로 착각하는 함정에 빠지기 쉽습니다. 거기에 레버리지, 인버스까지 있으니...어느새 ETF가 도파민 투자의 대명사가 되어 버렸죠.

장기적인 관점에서 정말 상승할 수 있는 섹터, 또는 테마를 엄선하여 길게 가져가는 것이 바람직합니다.  ETF는 단타용이 아니라는 점. 주린이가 꼭 명심해야 할 부분입니다.

 

 

 

 

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※ 알려드립니다.

본 포스팅은  박정선 작가의 「 부의 도약 」을 읽고 내용을 참고하여 작성하였음을 알려드립니다.

 

다음 시간에는 우리가 신문이나 뉴스에서 자주 접하는 용어. '양적 완화(QE)'에 대해 알아보도록 하겠습니다. 다음 시간까지 모두 매일 조금씩 더 발전하는 하루를 보내시기 바랍니다. 지금까지 읽어 주셔서 감사합니다!

 

 

[ FAQ ] 더 궁금한 것은 없으세요?

 

Q1. ETF도 주식처럼 1주를 사도 수수료(거래세)가 발생하나요?

A. 주식과 달리 국내 ETF는 매매할 때 증권거래세(0.23% 등)가 면제됩니다. 다만, 주식과 마찬가지로 매매 시 증권사 수수료는 발생합니다. 또한, 일반 주식처럼 시세차익에 대해 양도소득세가 부과되는 것이 아니라, 배당소득세(15.4%)가 원천징수 됩니다.

 

Q2. 환헤지(H) ETF와 환노출 ETF 중 어느 것이 좋나요?

A. 해외 자산에 투자할 경우 (H)가 붙은 ETF는 환율 변동의 위험을 제거(헤지)하여 오직 기초 자산의 가격 변동에만 집중합니다. 반면 (H)가 없는 ETF(환노출)는 기초 자산 수익률에 환율 변동 효과까지 더해집니다. 달러 약세가 예상되거나 환율 변동 위험을 없애고 싶다면 (H)를, 환차익까지 노리고 싶다면 환노출형을 선택하는 것이 일반적입니다.

 

Q3. 레버리지나 인버스 ETF를 장기간 보유하는 건 괜찮은가요?

A. 레버리지와 인버스 ETF는 일반 ETF와 달리 매매 차익에 대해 양도소득세(20%)가 부과될 수 있습니다 (지방소득세 포함 시 22%). 또한, 레버리지 ETF의 '음의 복리효과'로 인해 장기 보유할수록 수익률이 예상과 달리 하락할 가능성이 크기 때문에 장기 투자는 매우 비효율적입니다.

 

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